摩根士丹利近期发布研报，维持对希慎兴业（00014）的“减持”评级，目标价定为13港元。尽管希慎兴业2023年基本溢利同比增长11%，达到15.38亿元，超出摩根士丹利预期7%，主要归功于写字楼收入的强劲表现，但该行仍然对公司前景持谨慎态度。
希慎兴业的亮眼业绩主要体现在两个方面：首先，零售租赁收入在去年下半年同比增长9%，这得益于利园一期资产提升工程的完成以及希慎广场地库的积极续租表现。其次，写字楼方面，下半年收入同比增长5%，出租率环比提高1个百分点至90%。然而，这并不能完全掩盖潜在的风险。
研报指出，希慎兴业的净负债与股东权益比率上升至51%，高于上半年的49%，这表明公司的财务杠杆有所增加。此外，2024年预计的11亿港元现金分红不足以覆盖8亿港元的预计现金收益，这引发了市场对公司未来现金流的担忧。
香港房地产市场目前面临着多重挑战，包括持续的全球经济不确定性、加息环境以及潜在的社会和政治风险。这些因素都可能对希慎兴业的长期发展构成影响。虽然希慎兴业在核心业务方面展现出一定的韧性，但其财务状况和未来增长潜力仍需密切关注。投资者需要谨慎评估其风险承受能力，并密切关注香港房地产市场的整体走势。
总而言之，摩根士丹利的“减持”评级并非完全否定希慎兴业的价值，而是反映了当前市场环境下公司所面临的挑战和不确定性。投资者需要对希慎兴业的投资进行全面的分析，并结合自身的投资策略做出理性判断。 这需要深入研究香港的宏观经济形势、房地产市场政策以及希慎兴业自身的业务策略和财务状况等多方面因素。
