不锈钢期货：供需双弱，震荡行情或将持续

近期不锈钢期货市场呈现先扬后抑的态势，这与宏观经济环境、镍价波动以及市场供需状况密切相关。

一月份的强势反弹： 受益于积极的宏观经济预期、镍价上涨以及部分大型冷轧厂检修带来的供应减少，不锈钢期货价格一度出现强劲反弹。市场参与者普遍看好后市，积极参与交易。

二月份的震荡回落： 然而，进入二月份，市场情况发生了变化。终端需求的疲软以及钢价上涨预期落空，导致期货价格出现回落。节后市场交投清淡，多空双方力量相对均衡，市场整体呈现震荡格局。

供需面分析：

• 供给端： 一二月份，部分钢厂进行检修和减产，预计二月份不锈钢产量环比小幅下降。但整体供应依然较为充足，难以支撑价格大幅上涨。

• 需求端： 目前正值传统淡季，下游行业复工复产进度缓慢，市场需求相对低迷。尽管存在政策利好预期，但实际效果仍有待观察。库存持续累积也进一步加剧了市场压力。

后市展望：

综合来看，不锈钢期货市场在短期内仍将维持震荡运行的态势。供需双弱的局面难以在短期内得到根本性改观。 宏观经济政策走向、镍价波动以及下游行业复苏进度将是影响未来价格走势的关键因素。投资者需密切关注这些因素的变化，谨慎操作。

风险提示： 本文仅供参考，不构成投资建议。期货交易存在风险，投资者应理性投资，控制风险。