美联储半年度报告：经济稳健，但面临特朗普政策带来的高度不确定性

美联储在其最新发布的半年度货币政策报告中，对美国经济状况表达了总体乐观态度，认为金融体系稳健且具有韧性。报告指出，就业市场稳定、通胀压力下降，整体经济表现良好，但同时也警告称，部分市场估值过高，与财务杠杆相关的脆弱性依然显著。

尽管大型企业和大多数家庭的信贷状况良好，但小型企业和信用有问题的企业的信贷状况相对紧张。报告还指出，家庭和非金融企业的总债务占GDP的比例持续下降，大多数银行的资本水平也高于监管要求。然而，部分银行在固定利率资产上的公允价值损失较大，且部分短期投资工具的风险和透明度仍需关注。

报告特别强调了特朗普潜在的大规模政策调整带来的高度不确定性，这使得美联储在利率政策方面难以给出明确指引。大多数经济学家认为，特朗普的贸易和劳动力政策可能推高通胀，从而限制降息空间。虽然美联储致力于将通胀率降至2%，但在当前复杂的环境下，未来的货币政策走向仍存在诸多不确定因素。

即将到来的鲍威尔国会作证，将成为全球金融市场关注的焦点，届时其将面对议员们的质询，进一步阐释美联储的政策立场和应对策略。报告中也提及，部分市场人士认为，美国可能提高进口关税是近期美元走强的一个因素，但总体而言，报告对特朗普贸易政策的影响评论有限。