启明创投控股天迈科技：私募基金并购上市公司新样本

启明创投以4.52亿元控股天迈科技，成为中国证监会发布“并购六条”以来私募基金介入产业资本的典型案例。此举为私募基金破解退出难题提供了新样本，在IPO趋严的背景下，通过并购重组实现项目退出比被动等待更具可操作性。

虽然私募基金控股上市公司并非新鲜事，但启明创投此举具有开创性意义。其亮点在于设立专项并购基金，邝子平成为实际控制人，并采取措施保证控股权稳定，维护小股东利益。市场关注启明创投将注入哪些资产，可能方向包括与上市公司原有业务相契合的标的（如智能座舱、充电桩）以及AI等热门产业。

启明创投此举具有标杆意义，符合政策导向，有助于提高上市公司质量，促进多层次资本市场高质量发展。其在早期投资领域经验丰富，旗下管理资产总额达95亿美元，已投资超过580家企业，其中超过210家已通过上市或并购退出。

除了启明创投外，深创投、IDG、基石资本等机构也曾控股上市公司。此次并购为私募基金提供了一种新的退出路径，有利于盘活存量资产，并通过产业协同效应帮助上市公司发展。但同时也需要注意合规风险，避免内幕交易和利益输送等问题。

对于上市公司而言，寻找优质并购标的并非易事，私募基金凭借其专业投资经验和对被投企业的深入了解，更具优势。启明创投的案例有望成为其他私募基金效仿的样本，但需谨慎操作，确保资产质量和可持续增长，并获得二级市场的认可。