2025年中国计算机行业投资策略：信创、数据要素和人工智能三大主线

2024年，SW计算机行业指数表现一般，跑输沪深300和创业板指。但地方债务问题的解决将缓解行业应收压力。2025年，建议关注信创、数字化和智能化三大投资主线。

信创主线：中央集中采购增长，央企推动产业发展。国产CPU、操作系统和数据库产品体系完善，华为鸿蒙HarmonyOS NEXT发布。

数据要素主线：国家密集出台政策规范产业发展，明确数据采集、存储、治理、分析、交易、应用和安全七个重点方向。公共数据和企业数据资源的开放利用和价值释放加速，可信数据空间建设推进，“数据要素×”应用落地。

人工智能主线：海内外大模型竞争激烈，OpenAI和Google持续发布新产品。国内大模型加速追赶，成本降低，AI Agent成为应用主流方向，智能驾驶加速落地。

投资建议： 信创：关注中央集中采购、党政和行业信创招投标、信创产品领先厂商及鸿蒙系统渗透率。 数字化：关注数据基础设施建设、数据产业重点方向、公共和企业数据资源利用、可信数据空间及“数据要素×”应用落地。 智能化：关注AI大模型成本、国内大模型领先厂商、AI Agent应用、端侧AI应用、车路云一体化及Robotaxi。

风险提示：中美科技摩擦、采购需求不及预期、数据产业建设进度不及预期、数据要素资源开发利用不及预期、数据要素交易流通不足、国产AI大模型竞争力不及预期、AI Agent应用落地不及预期、车路云一体化试点进度不及预期、Robotaxi规模化商用进度不及预期。